Mejores inversores de la historia: Carl Icahn

Mejores inversores de la historia: Carl Icahn

 

BIOGRAFÍA Y TRAYECTORIA PROFESIONAL

 

Carl Icahn nació el 16 de febrero de 1936 en Far Rockaway, Queens (Nueva York), su familia era de ascendencia judía y tanto su madre como su padre trabajaron como maestros (su padre intento dedicarse al canto sin mucho éxito).

 

Se graduó de la Universidad de Princeton con una licenciatura en filosofía en 1957 para posteriormente unirse a la Escuela de Medicina de la Universidad de Nueva York, pero se retiró después de dos años (le disgustaba trabajar con cadáveres), para unirse al ejército.

 

En 1961, inició el camino que le haría famoso y rico, se unió a Dreyfus & Co. como corredor durante un fuerte mercado alcista, que fue seguido por un duro descenso (el S&P 500 cayó un 22,5% y algunos índices de mercado importantes cayeron alrededor de un 40% en un solo día) que comenzó en diciembre 1961 y finalizó en junio de 1962 conocido como Kennedy Slide.

 

Icahn aprovechó todas estas experiencias para cambiar de trabajo y se incorporó a Tessel, Patrick & Co. como gerente de opciones en 1963 y al año siguiente se hizo cargo del departamento de opciones en Gruntal & Co.

 

En 1968, con la ayuda de un familiar que le prestó 400.000 $, formó Icahn y Co., una empresa de valores centrada en el arbitraje de riesgos y opciones.

 

Icahn & Co. se especializo en el arbitraje de adquisición. Es a partir de ahí cuando comenzó a hacer lo que mejor se le ha dado, especular con acciones de empresas como un auténtico depredador corporativo, comprando empresas en problemas y despedazándolas para vender sus activos.

 

En la década de los 80 ha realizado inversiones y tomado el control de multitud de empresas tales como: RJR Nabisco, TWA, Texaco, Phillips Petroleum, Western Unión, Gulf y Western, Viacom, Uniroyal, Dan River, American Can, USX, Marvel Comics, Revlon, Imclone, Federal-Mogul, Hoteles Fairmont, Blockbuster, Kerr-McGee, Time Warner, Motorola, y Herbalife.

 

Alguna de sus jugadas más conocidas es la compra de Tappan Co., compañía con sede en Ohio que fabricaba estufas y otros electrodomésticos.

Cuando Dick Tappan, el jefe de la compañía, se enteró de la compra masiva de acciones de Icahn, temiendo que se hiciera cargo de la empresa y vendiera sus partes menos rentables, Tappan buscó otro comprador.

Cuando el nuevo comprador, el fabricante sueco de electrodomésticos AB Electrolux, había terminado la adquisición, las acciones de Icahn se habían más que duplicado, y había ganado aproximadamente $ 2.7 millones en la inversión.

 

En 2015 el patrimonio neto de Carl Icahn se estimó en 20.500 millones $, un gran salto desde 2011, cuando las estimaciones ubicaron su patrimonio neto en aproximadamente 12.500 millones $. En la lista de multimillonarios de 2015 de Forbes, se situó como la 31ª persona más rica del mundo, así como el 20º más rico de Estados Unidos y el 5º más rico administrador de fondos de cobertura.

 

Es un gran filántropo, ha realizado importantes donaciones y contribuciones a varios proyectos y tiene varias fundaciones donde ayuda a niños sin hogar, da refugio a mujeres solteras o ayuda a desamparados.

 

Icahn ha recibido numerosos premios, incluyendo el Premio Fundadores de la Fundación Starlight, premio Hombre del año en 1990 y en 2010, agregó su nombre a la lista Giving Pledge, uniéndose a más de sesenta multimillonarios que prometieron regalar más de la mitad de sus fortunas.

 

ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

 

La filosofía de inversión de Icahn se fundamenta en comprar empresas que ofrezcan valor a sus inversores, especialmente cuando la mayoría de la gente aún no lo ha visto. En términos generales, se trata de empresas en las que nadie invertiría, por lo que el primero que descubra ese valor oculto que nadie ve, terminaría quedándose con ellas.

 

«Mi filosofía de inversión, generalmente, con excepciones, es comprar algo cuando nadie lo quiere».

 

A partir de ahí, Icahn adquiere agresivamente un puesto importante en la corporación y solicita la elección de una junta directiva completamente nueva o la desinversión de activos para entregar más valor a los accionistas.

 

Estos gigantes de los fondos de cobertura como Icahn, suelen aplicar a su cartera de inversión estas cinco lecciones:

 

• Desarrollar una tesis de inversión

Una tesis de inversión es la razón subyacente por la que está invirtiendo en una acción, la mayoría de inversores de hedge funds desarrollan una estrategia antes de invertir su capital.

 

Para ello, se realizan investigaciones fundamentales rigurosas, se construyen modelos financieros e identifican impulsores que muevan el precio actual de la acción hacia su precio objetivo. Suelen seleccionar sectores y empresas que entienden, si no pueden entender el modelo de negocio, dejan pasar la oportunidad de inversión.

 

• Riesgo-recompensa

Cada inversión tiene una relación riesgo-recompensa, es decir, si un inversor está largo en una acción, la recompensa es la probabilidad de que el precio de la acción suba, y el riesgo es la probabilidad de que el precio de la acción baje.

 

Antes de invertir, tendremos que evaluar la probabilidad del riesgo-recompensa de cada inversión, de tal manera que dicha relación sea de al menos 3 a 1, lo que significa que el potencial alcista es tres veces mayor que el potencial negativo del precio de la acción de la compañía.

 

• Apuestas concentradas

A pesar de que muchos expertos recomienden mantener una cartera diversificada para estar protegidos y evitar una exposición elevada a una empresa/sector que afecte negativamente al resto de sus inversiones; algunos inversores de fondos de cobertura mantienen una cartera concentrada porque tienen una fuerte convicción en sus inversiones, apoyados por el análisis financiero y la investigación independiente. A mayor concentración mayor rentabilidad y mayor exposición al riesgo.

 

• Cubra sus apuestas

Este tipo de inversores emplean algún tipo de protección financiera para protegerse contra la caída de los precios de las acciones, algunas estrategias son:

• Comprar una opción de venta para proteger una posición larga
• Estar corto en un competidor de la acción que tenga larga
• Largo en un líder dentro de un sector y corto en una empresa que esté a la cola
• Largo en una acción infravalorada y corto en una acción sobrevalorada

 

• Reducir las pérdidas de inversión

Nadie es perfecto y todos nos podemos equivocar a la hora de realizar un análisis, por ese motivo muy importante saber cuándo reducir las pérdidas, es necesario marcar nuestro propio umbral de pérdidas. Una regla de oro es una disminución del 10% -15% por debajo de su precio de compra, elija una tasa de pérdida que funcione mejor para sus necesidades de inversión y ajústese a ella.

 

LIBROS PUBLICADOS

 

No es fácil encontrar libros sobre Icahn, todos están en inglés y básicamente son una biografía de su vida y como llego a convertirse en el lobo de Wall Street, recogiendo sus movimientos mas exitosos.

Estos son los mas señalables:

 

 

 

 

FRASES CÉLEBRES

 

En la vida y en los negocios, hay dos pecados capitales, el primero es actuar precipitadamente sin pensar, y el segundo es no actuar en absoluto.

 

Tengo que cuidar los intereses de los accionistas, porque soy el mayor accionista.

 

Un consejo para este negocio: si quieres un amigo, cómprate un perro.

 

Me alegra que los accionistas beneficien de lo que hago. Pero no soy Robin Hood. Me gusta ganar dinero.

 

Con demasiada frecuencia, los tipos más creativos no son los más inteligentes. En cambio, los mejores son los que juegan a la política y saben cómo manejar a sus jefes.