Invertir en el sector de la alimentación

Según algunos informes recientes, el sector de la alimentación rondará la cifra aproximada de 12.000 billones de dólares en 2020, ofreciendo un crecimiento anualizado (CAGR) del 6,9% entre 2011 y 2020. Esta industria ha estado creciendo en los últimos años y parece que va a mantener dicha tendencia gracias al impulso de la región Asia-Pacífico y a pesar de la saturación que presentan los mercados europeos.

 

El sector ha evolucionado en los últimos 20 o 25 años gracias a los avances tecnológicos, que han podido satisfacer la demanda global. Actualmente, la industria demanda avances en el empaquetado que garanticen la conservación y la frescura de los alimentos de una manera de fácil aplicación y gestión.

 

Vamos a repasar los datos disponibles sobre el sector, las grandes empresas cotizadas y los retos que afronta para entender si es o no es en estos momentos un sector adecuado para invertir.

 

Sector consumo

 

Antes de empezar, conviene resaltar que el sector de la alimentación pertenece a uno de los sectores más grandes e importantes, el sector consumo.

A la hora de invertir, es muy importante saber distinguir entre las dos categorías que forman este sector: consumo básico y consumo discrecional; puesto que cada una de ellas tiene sus ventajas e inconvenientes y se comportan de forma diferente en las distintas fases del ciclo económico.

 

• Consumo básico

 

Las empresas de consumo básico (consumer staples) se dedican a la venta de productos que prácticamente son imprescindibles para nuestro día a día y que no podemos (o no queremos) eliminar de nuestro presupuesto en ningún caso, independientemente de la situación financiera. Por ejemplo, alimentos, bebidas, bienes para el hogar, productos de higiene, alcohol o tabaco.

Son empresas no cíclicas, quiere decir, que siempre tienen demanda vaya mejor o peor la economía. Suelen mantener una demanda constante a pesar de que puedan sufrir variaciones en sus precios.

Desde el punto de vista del inversor, sus acciones se caracterizan por un crecimiento constante y estable, por lo que funciona como un sector defensivo en tiempos de recesión. Sus dividendos suelen ser elevados y su volatilidad, baja. Viéndolo desde el lado negativo, son empresas que sufren con tipos de interés al alza, de crecimiento lento y de pocas sorpresas positivas.

Las empresas de consumo básico se dividen en bebidas, alimentos y distribución minorista, productos alimenticios, productos para el hogar, productos personales y tabaco. Algunas de las firmas más conocidas son: Procter & Gamble, B&G Foods, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Kimberly-Clark y Phillip Morris. En España algunas de las más conocidas son Ebro Foods y Viscofan.

 

• Consumo discrecional

 

Las empresas de consumo discrecional (consumer discretionary o consumer cyclical) son aquellas que producen bienes y servicios que no son esenciales para los consumidores y únicamente deseables cuando la situación financiera lo permite. En este apartado se incluyen: bienes de consumo (ropa), automoción, entretenimiento y ocio.

Son empresas cíclicas, ya que tienden a presentar mejores resultados cuando la situación financiera mejora y los usuarios disponen de más dinero para gastar. Cuando la población considera que la economía va a ir a peor (cae la confianza) reduce este tipo de compras por lo que sus descensos suelen ser precursores de una recesión.

 

Algunas compañías de este sector son Target Corporation, The Home Depot, Walt Disney o Amazon.com.

 

Grandes del sector

 

Según el informe elaborado por Food Drink Europe, 52 de las 2000 mayores empresas por inversión en I+D del mundo pertenecían al sector alimentación y bebidas. Invirtieron una cantidad cercana a los 9.000 millones de dólares sólo en 2017. Si dividimos esa cifra geográficamente, 2.900 millones fueron inversiones realizadas por 15 empresas europeas (principalmente de Reino Unido, Holanda, Francia y Alemania).

 

A partir de ese mismo informe, la empresa del sector que más ventas tuvo en 2017 fue la estadounidense Cargill, con más de 100.000 millones de dólares, se trata de la compañía privada (no cotizada) más grande de todo EE.UU. Le siguen en nivel de ingresos la suiza Nestlé, la estadounidense Pepsico, la belga Ab Inbev y la brasileña JBS, todas por encima de los 50.000 millones.

 

 

Le siguen en la lista, por encima de los 23.000 millones, las estadounidenses Bunge, Tyson Foods, Coca-Cola, Kraft Heinz, Mondelez y la francesa Danone. Otras firmas conocidas del sector, pero con menores ventas fueron las holandesas Heineken y Unilever, la francesa Lactalis o la británica Diageo. Los grandes de la industria son empresas estadounidenses y europeas, pero que están creciendo gracias a sus ventas en mercados emergentes.

 

 

¿Dónde invertir?

 

Algunas de las mayores empresas cotizadas del sector de la alimentación pasan inadvertidas para muchos inversores. Entre las diez mayores empresas cotizadas en EE.UU. que tienen un peso importante del negocio alimentario en sus cuentas se encuentran: Amazon, Walmart, McDonalds, Costco, Starbucks, Mondelez, Target, Kraft Heinz, Sysco y Yum! Brands.

 

No está de más recordar que Amazon compró en 2017 Whole Foods, una cadena de supermercados, por 13.700 millones de dólares, que el 55% de las ventas de WalMart en 2018 provenían de su sección de alimentación, y que Yum! Brands (propietaria de Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut y Taco Bell) colocó con gran éxito en bolsa su filial asiática Yum China en 2016.

 

A continuación, mencionamos algunas empresas del sector con su cotización actual y su rentabilidad por dividendo:

 

Empresa	País	Cotización	RpD bruta	Retención origen
Mondelez	EEUU	56,68$	2,22%	15%
Hershey Company	EEUU	141,52$	2,27%	15%
McDonalds	EEUU	218,68%	2,29%	15%
Kraft Heinz	EEUU	29,59$	5,41%	15%
Danone	Francia	55,08€	3,81%	30%
Ebro Foods	España	19,86%	2,87%	–
Viscofan	España	56,85€	2,84%	–
Nestlé	Suiza	109,70€	2,46%	35%
Diageo	UK	2,644£	2,77%	–
Unilever	UK	4,793£	3,07%	–
Campbell Soup	EEUU	48,06$	2,91%	15%
JM Smucker	EEUU	113,40$	3,17%	15%
General Mills	EEUU	60,14$	3,39%	15%
Kellogg´s	EEUU	63,71$	3,58%	15%
Conagra	EEUU	35,58$	2,39%	15%

 

Dentro de la industria alimentaria, podemos encontrar empresas del sector primario, como las agrícolas, especializadas en el procesado de alimentos, en su distribución o en servicios de restauración.

 

El sector alimentario es vital y siempre tendrá una elevada producción y demanda, por lo que resulta una industria estable y rentable, el cual se puede incluir en una cartera a través de materias primas, empresas agrícolas o ganaderas, empresas de distribución, de procesado de alimentos o de distribución.

 

Para encontrar fondos de inversión especializados hay que buscar los que invierten en productos básicos de consumo. Conviene destacar que se caracteriza por ser un sector defensivo, históricamente rentable en todas las fases de la economía y con una rentabilidad por dividendo muy atractiva.

 

Algunos fondos de inversion que invierten en el sector consumo son:

 

Robeco Global Consumer Trends (ISIN: LU1834769124)

 

Invierte en títulos de renta variable de empresas de todo el mundo que operen en el sector de bienes de consumo, se centra en la inversión en sociedades que operan fundamentalmente en economías maduras.

 

Morgan Stanley Global Brands (ISIN: LU0335216932)

 

Tiene como objetivo la obtención de una tasa de rentabilidad a largo plazo atractiva, invirtiendo principalmente en valores de renta variable emitidos por empresas de países desarrollados.

 

BNP Paribas Consumer Innovators (ISIN: LU0823411888)

 

Invierte como mínimo el 75% de sus activos en acciones o títulos asimilados de empresas que desarrollen una parte significativa de su actividad económica en los sectores de bienes de consumo duradero, ocio y medios de comunicación, y en otros sectores relacionados.

 

Invesco Global Consumer Fund (ISIN: LU0052864419)

 

Invierte en empresas dedicadas, principalmente, al diseño, producción o distribución de productos y servicios relacionados con las necesidades discrecionales del consumidor, lo cual incluye empresas de automoción, construcción de viviendas y bienes duraderos, empresas de comunicación e Internet, así como otras empresas dedicadas a satisfacer las demandas de los consumidores.