Resumen Cartera – Cierre Agosto 2020

RESUMEN CARTERA – AGOSTO 2020

 

Ya estamos de vuelta con otro análisis de nuestra cartera después de un mes que he llegado a su fin, en este caso un mes que se caracteriza por las vacaciones y el escaso movimiento en los mercados.

Como ya viene siendo habitual en los meses de agosto nuestros ingresos por dividendos han sido mas bien bajos (ojalá siempre se parecieran a julio). Seguimos influenciados por el tema de moda, el Covid-19, los mercados no consiguen despegar y cada repunte de contagios o dato financiero negativo (macro o microeconómico) hace tambalear a las bolsas, y como habréis supuesto el que más tiembla es nuestro querido Ibex35.

 

Los mercados mundiales continúan teñidos de rojo y no se avista una recuperación a corto o medio plazo. Europa sufre caídas cercanas al 20% en prácticamente todos los mercados, el Ibex35 recupera los 7000 puntos y el DAX los 13000, aunque, de momento, parece que la única economía que rema contra marea es la estadounidense con sus índices en máximos históricos aupados por las FAANG.

 

 

Como ya veníamos comentando en los últimos meses, no va a ser fácil darle la vuelta a esta situación, necesitará de mucho tiempo y va a ser mucho más profunda de lo que se pensaba en un principio, golpeando duramente a las clases medias, al empleo y a todo el tejido económico e industrial. Por ese motivo es necesario mantener la calma, no dejarnos llevar por la locura del mercado y continuar fieles al plan: ahorrar para incrementar nuestro colchón de seguridad (viviremos tiempos muy convulsos y es mejor estar bien protegidos), aumentar la liquidez para realizar alguna compra siempre que se presente una buena oportunidad (buenas empresas a buen precio y con amplio margen de seguridad) y esperar.

 

Seguimos, por lo tanto, haciendo repaso de la evolución de nuestra cartera, cobro de dividendos, rentabilidades por tipo de inversión, diversificación y todo tipo de gráficos, comparaciones y análisis que ya vienen siendo habituales, ¡Comenzamos!

 

Nuestra cartera de acciones continúa dando bandazos, en esta ocasión recupera casi un 2% situándose en -11,9%, principalmente gracias al mercado estadounidense y los máximos históricos de S&P500.

 

Seguimos fieles cada mes a nuestra aportación a los fondos indexados que llevamos en cartera. Aportamos el mínimo (150€) a los 4 fondos que llevamos:

• Amundi MSCI World
• Amundi MSCI North America
• Amundi MSCI Europe
• Amundi MSCI Emerging Markets

 

Muy contentos con el día que decidimos diversificar nuestra cartera e incluir los fondos indexados en nuestra estrategia, es la parte que mejor se está comportando, después de descender un 20% de golpe ese fatídico mes de marzo ha recuperado rápidamente la caída y mantiene su escalada: poco a poco y estable, situándose en +10.07%. Por el momento, Amundi MSCI Europe es el que peor rentabilidad aporta con un +1,23% mientras que Amundi MSCI North America es el que mejor se esta comportando, con una rentabilidad de +16,69%.

 

Para acabar, tenemos nuestra pequeña inversión en crowdlending (Viventor y Bondora), de momento, siguen resistiendo con una rentabilidad y comportamiento más que notable. Seguimos únicamente invirtiendo en préstamos con opción de garantía de recompra y nos está funcionando a la perfección y no tenemos que lamentar ningún impago.

 

Por lo tanto, la inversión quedaría distribuida de la siguiente manera:

 

 

Actualizamos el gráfico para realizar el seguimiento de nuestros activos a lo largo de los meses y comprobar cómo evoluciona la rentabilidad:

 

 

CARTERA DE ACCIONES

 

 

Nuestra cartera lleva una rentabilidad neta acumulada de -11,9% incluyendo dividendos y operaciones.

Con todos estas bajadas y subidas, se producen muchísimos cambios en la clasificación de los mejores y peores valores de la cartera, a cierre de agosto, únicamente 6 de los 24 que llevamos están en positivo. Los que mejor se están comportando a cierre de mes son: Abbvie (31%), OHI (22%) y SSE (14%), mientras que en la parte baja de la tabla tenemos un empate, a los clásicos del Ibex, Santander y Telefónica se une Unibail Rodamco, todos ellos con perdidas que rondan el 70%.

 

 

DIVIDENDOS

En agosto hemos cobrado los siguientes dividendos netos:

 

 

El total de los ingresos netos asciende a 249.32€.

Como veremos más abajo, en el gráfico donde comparamos los ingresos mensualmente, históricamente agosto no es un buen mes en lo que a cobro de dividendos se refiere, en los últimos años hemos ido reduciendo paulatinamente los ingresos en este mes. El descenso es de casi el 9% y aun así en el computo global de año seguimos muy cerca de los valores del 2019.

En el acumulado del año alcanzamos la cifra neta de 4123.92€. Una media de 515,49€/mes.

Los ingresos por dividendos son un 2.7% inferiores a los del mismo periodo del año anterior, seguimos estando ligeramente por debajo con relación al año pasado, pero muy contentos con el resultado obtenido hasta la fecha. Estamos muy satisfechos de los dividendos ingresados, teniendo en cuenta lo complicado que esta resultando el 2020 (depreciación cartera, cancelaciones/recortes y aplazamientos del pago de dividendos).

 

El desglose anual según valor es el siguiente:

 

 

La distribución de los dividendos mensual y trimestral quedaría como sigue:

 

 

 

Quedando únicamente el mes de septiembre para cerrar el tercer trimestre ya hemos superado los ingresos del mismo periodo del año anterior gracias al fantástico mes de julio. Con el mes de septiembre somos optimistas puesto que muchas de las empresas que llevamos en cartera pagaran dividendo (3M, Exxon, IBM, Kraft Heinz, Royal Dutch Shell y SSE) permitiéndonos romper otro récord mensual y acercándonos aun más a nuestro objetivo.

 

Seguimos analizando los gráficos para medir la rentabilidad por dividendo no solo de las acciones que configuran nuestra cartera sino también por sectores y países. Con esta información pretendemos tener una visión más clara y en detalle de cómo afectan las distintas retenciones (origen y destino) a nuestros dividendos.

 

 

Con el pago de este mes, Omega HealthCare (OHI), se pone a la cabeza de rentabilidades (brutas) seguida por Endesa y Basf. Sin embargo cuando revisamos lo que realmente llega a nuestro bolsillo la realizad es bien distinta. Endesa supera a Omega HealthCare y pasa a primer lugar, aunque OHI recuperara la cabeza con el ultimo pago anual haya por noviembre, seguida por un numeroso numero de valores que rozan rentabilidades del 4%.

 

 

En relación con lo comentado en el anterior gráfico al hablar de rentabilidades brutas, los REITs, las Utilities, el sector Químico y el Tabaco se colocan en las posiciones de cabeza, la cosa cambia cuando lo que comparamos son rentabilidades netas, dichos sectores se agrupan en torno a rentabilidades de 3,5% condicionadas a la doble retención.

 

 

En este último gráfico podemos ver claramente la doble retención de los mercados que componen nuestra cartera, siendo el mas perjudicado el francés, cuya retención en origen del 30% reduce enormemente las plusvalías, a este problema tenemos que añadir la cancelación del pago del segundo dividendo comunicada por Unibail debido a la crisis del coronavirus.

En segundo lugar se encuentran las empresas Alemanas, Bayer y Basf, donde podemos apreciar cómo la retención en origen merma la rentabilidad neta. Cabe también recordar que al realizar la declaración de la renta las retenciones en origen nos han beneficiado y hemos conseguido desgravar aproximadamente 800€.

 

Estamos trasladando toda nuestra cartera de ING a IB y ya hemos empezado a cobrar nuestros primeros dividendos en IB, a pesar de que IB no practica la totalidad de las retenciones nosotros seguimos haciendo el mismo calculo que veníamos haciendo hasta el momento para que no se vean distorsionados los datos, por ese motivo, en el mercado americano, pasamos de una RpD bruta del 2.60% a una neta del 1,8%.

 

OBJETIVOS 2020

 

Volvemos a revisar los objetivos anuales al cierre de cada mes, para ir analizando la situación más de cerca y poder cambiar algunos al alza si las cosas fueran muy bien:

• Seguir incrementando la diversificación por sectores, de tal manera que no haya mas de 3 sectores que superen el 10% y ninguno por encima del 20%. – No cumplido (Utilities 20.5%, Telecomunicaciones 14.2%, Salud 11.7%)
• Introducir un nuevo país y bajar la exposición al Ibex por debajo del 45% – Pendiente añadir nuevo país. Cumplido (España 43.9%)
• Introducir una nueva moneda y reducir la exposición al Euro por debajo del 55%. – No cumplido (62.7%)
• Alcanzar una rentabilidad global de la cartera (dividendos) del 3.8% o superior y aumentar los ingresos netos por dividendos un 20%. – No cumplido
• Gestionar correctamente y recuperar el exceso de retención de los dividendos procedentes de Alemania. – No cumplido
• Incrementar inversión 10%. – No cumplido