Compra 3M (MMM)

COMPRA 3M (MMM)

 

Este mes no nos hemos podido resistir y hemos vuelto a realizar una incorporación a nuestra cartera. Habíamos comentado que a partir de ahora elegiríamos con muchísimo mas cuidado nuestras incorporaciones puesto que teníamos que destinar buena parte de nuestros ahorros y de nuestro efectivo a la compra de una vivienda, pero la guerra entre EEUU y China ha propiciado bajadas en los mercados y han dejado algunos valores muy apetecibles a precios muy muy interesantes.

Ha sido una de las compras que mas ilusión nos ha hecho y de las que menos hemos dudado. La afortunada forma parte de esas empresas que casi siempre son un fijo en las carteras a largo plazo: un historial de dividendos impresionante, solida, líder en su sector, con importantes nichos de mercados protegidos con unos buenos fosos de entrada y con marcas tan reconocibles como Post-it, Scotch o Scotch Brite.

Hemos comprado 3M (MMM).

 

Una de las empresas industriales más importantes y reconocidas del planeta con un departamento de I+D de donde han salido autenticas maquinas de hacer dinero como los tres ejemplos ya mencionados anteriormente. Actualmente esta sufriendo un duro castigo en bolsa, pasando de los casi 220$ alcanzados a finales de abril a los 168$ marcados hace algunos días. Aun así, seguiremos vigilando la cotización ya que no descartamos ampliar posiciones si sigue bajando.

Puntos a destacar:

• En contra:
  • Aumento de la deuda en los últimos años (aunque controlada y a bajo interés).
  • Sector muy competitivo que obliga a invertir mucho en I+D para seguir desarrollando patentes e innovando.

 

• A favor:
  • Gran diversificación en 5 sectores: Industria, seguridad, electrónica, consumo y salud.
  • Presencia global con gran importancia EEUU y Asia.
  • Repartiendo dividendos ininterrumpidamente desde 1916 e incrementándolos durante 60 años de manera consecutiva.
  • Ingresos y beneficios muy estables a lo largo de los años, con altos márgenes.
  • Pay out del 60%, no poniendo en peligro el dividendo a largo plazo.
  • Agresivo programa de recompra de acciones propias.

 

Datos de la compra:

Valor	Ticker	Mercado	Sector	Precio Acción
3M	MMM	NYSE	INDUSTRIAL	157.49€

 

Datos financieros de la empresa:

PER	RpD	Min Año	Max Año	Media	% Dif. Media
17.8	3.28%	168.43$	219.75$	194.09$	-12.9%

 

Seguramente podríamos haber esperado más para lograr un mejor precio de entrada, pero no queríamos que nos volviera a suceder lo mismo que el diciembre pasado y perder la excelente oportunidad de entren en una empresa como esta. Esperando a que bajara algunos dólares más, que a largo plazo no suponen un gran impacto, podríamos quedarnos fuera.

Consideramos la primera entrada a un muy buen precio, proporcionando una rentabilidad superior al 3%, algo que es muy difícil en esta empresa, manteniendo siempre la posibilidad de seguir incrementando posiciones si el mercado la sigue castigando.

Hemos comprado 18.29$ por debajo de la media anual y 7.37$ por encima del mínimo.

 

 

Con un simple repaso al historial de dividendos nos damos cuenta de la excelente trayectoria ya mencionada. Durante los últimos seis años ha incrementado el dividendo la escandalosa cifra de un 15% de media anual y al tener el Pay Out tan controlado (cercano al 60%) no vemos que corra peligro y si la facturación y beneficios mantienen la tendencia de los últimos ejercicios no vemos inconveniente para que lo sigan aumentando.

 

 

Con esta nueva incorporación nuestra cartera queda dividida de la siguiente manera:

 

 

La clasificación por sectores sería:

 

 

Añadimos el sector Industrial a nuestra cartera, aumentando la diversificación y reduciendo la exposición a los sectores con más peso como Utilities o Telecomunicaciones. Poco a poco seguimos dando pasos hacia la cartela modelo que habíamos planteado a futuro, aún nos queda un largo camino pero es reconfortante ver como las cosas van cogiendo forma y se van cumpliendo los objetivos intermedios.

 

La distribución según país pasaría a ser:

 

 

Con esta nueva incorporación seguimos disminuyendo nuestra exposición al mercado español, situándonos cercanos al 50% . Actualmente el Ibex es el mercado que más esta sufriendo y el que menos se ha recuperado de la fuerte bajada del 2018. Aprovechamos la buena situación del mercado americano y las oportunidades de compra que se puedan presentar para aumentar nuestra posición en el mismo.

Seguimos muy de cerca lo que pueda pasar con el Brexit en junio para incorporar algunas de las empresas británicas que tenemos en el radar.

 

Por último según moneda la distribución sería:

 

 

Seguimos persiguiendo uno de nuestros objetivos, volviendo a reducir nuestra dependencia del euro. No siempre nos es posible perseguir todos los objetivos al realizar una nueva adquisición, ya que dependeremos de las oportunidades que nos vaya dando el mercado. Tras la incorporación de Unibail Rodamco, volvimos a aumentar nuestra dependencia del Euro, pero en esta ocasión volvemos a reducirla por debajo del 65%.

Seguimos valorando la posibilidad de introducir una nueva moneda y los candidatos que barajamos serian el dólar canadiense o el franco suizo. La diversificación es uno de los pilares de nuestra cartera, nos da mucha tranquilidad y confianza, ese movimiento también nos permitiría aumentar nuestra diversificación por países matando dos pájaros de un tiro.