Compra Exxon Mobil (XOM)

COMPRA EXXON MOBIL (XOM)

 

Después de algún tiempo sin hacer movimientos en nuestra cartera esta vez, de alguna manera un tanto excepcional, nos hemos sentido obligados a realizar cambios.

La empresa Buckeye Partners ha sido absorbida y nos han canjeado nuestra participación. Afortunadamente no nos ha impactado de manera negativa, aunque tampoco positivamente, ya que el impacto es de 42.37€ favorables sin contar dividendos y de 498.61€ incluyendo dividendos netos.

Por lo tanto, hemos aprovechado para reinvertir en otra empresa del mercado estadounidense, un aristócrata del dividendo con una excelente trayectoria.

 

Hemos comprado Exxon Mobil (XOM).

 

Exxon Mobil es una multinacional petrolífera creada a partir de la fusión de Exxon y Mobil en el año 1998, convirtiéndose así en la mayor petrolera del mundo desbancando a Royal Dutch- Shell. Su negocio se divide principalmente en 3 grandes áreas:

• Upstream – Búsqueda y extracción de petróleo y gas natural.
• Downstream – Refinamiento para la creación de gasolina y aceite.
• Química – Fabricación de materiales caucho/plásticos derivados del petróleo.

Se trata de un aristócrata del dividendo, incrementándolo ininterrumpidamente desde hace casi 40 años.

A pesar de su alto componente cíclico, su alta volatilidad y su dependencia del oro negro, en los últimos años ha sabido mantener sus ventas estables con un margen bruto cercano al 25% lo que les permite mantener unos beneficios netos del entorno del 6%.

La deuda se ha ido reduciendo a lo largo de los últimos años y parece controlada, aunque han aumentado el número de acciones en circulación y aumentado el pay-out, en algunos ejercicios, para permitir seguir con el incremento del dividendo.

 

Puntos a destacar:

• En contra:
  • Empresa cíclica con alta volatilidad y dependencia del petróleo.
  • Incertidumbre con el cambio de modelo energético.
  • Pay-out irregular.
  • Aumento del número de acciones en circulación.

 

• A favor:
  • Una de las mayores petroleras a nivel mundial.
  • Control del todo el proceso de explotación del crudo.
  • Presencia global.
  • Casi 40 años incrementando el dividendo y aumentándolo una media del 7.7% anual desde el año 2001.
  • Deuda estable y controlada.

 

Datos de la compra:

Valor	Ticker	Mercado	Sector	Precio Acción
Exxon Mobil	XOM	NYSE	PETROLEO	72.38$

 

Datos financieros de la empresa:

PER	RpD	Min Año	Max Año	Media	% Dif. Media
20,6	4.8%	64.65$	83.49$	74.07$	-4.5%

 

Aunque seguramente podríamos haber comprado más cerca de los mínimos marcados hace algunas semanas, creemos que hemos abierto posición a un buen precio, puesto que a pesar de la incertidumbres relativas a las energías fósiles pensamos que el consumo del petróleo aún tiene muchos años por delante y líderes mundiales como este tienen mucho poder para ir adaptando su línea de negocio.

 

A este precio nos proporciona una rentabilidad cercana al 5%, lo que nos deja algo más de un 4.5% de rentabilidad neta.

Hemos comprado 1.69$ por debajo de la media anual y 7.7$ por encima del mínimo.

 

 

Como ya hemos comentado la trayectoria de reparto de dividendos es excepcional, casi 40 años (36 para ser más exactos) incrementándolo de manera consecutiva. Desde el 2001 ha incrementado el dividendo la escandalosa cifra de un 7.7% de media anual, con picos superior al 10% algunos años. A pesar de soportar fuertes variaciones en el Pay Out (prácticamente ronda el 100%) consideramos que presenta un balance financiero solido con una deuda controlada y no vemos que el dividendo para seguir aumentándolo.

 

 

Con esta nueva incorporación nuestra cartera queda dividida de la siguiente manera:

 

 

La clasificación por sectores sería:

 

 

Con esta nueva incorporación añadimos un nuevo sector a nuestra cartera, aumentamos la diversificación, aunque en el podio de nuestra cartera continua el sector Utilities seguido por los sectores Telecomunicaciones y Salud. Poco a poco seguimos dando pasos hacia la cartela modelo que habíamos planteado a futuro, aún nos queda un largo camino pero es reconfortante ver como las cosas van cogiendo forma y se van cumpliendo los objetivos intermedios.

 

La distribución según país pasaría a ser:

 

 

Prácticamente en este sentido la cartera no ha sufrido ninguna variación, ya que se trataba de un cambio de una acción del mercado americano por otra. Seguimos manteniendo nuestra exposición al mercado español, situándonos ya en el 50%. El Ibex sigue siendo uno de los mercados que más esta sufriendo y de los que menos se ha recuperado de la fuerte bajada del 2018. Nuestra segunda mayor posición es el mercado americano, que a pesar de que está marcando máximos, aprovechamos las bajadas que están sufriendo algunas cotizadas para realizar compras a buen precio que creemos pueden aportan grandes rendimientos a largo plazo.

 

A las incertidumbres ya conocidas y comentadas del Brexit y la guerra comercial entre EEUU y China se une la de la inestabilidad del gobierno en España, vigilamos muy de cerca lo que pueda pasar en los próximos meses para incorporar algunas de las empresas que tenemos en el radar.

 

Por último según moneda la distribución sería:

 

 

Seguimos persiguiendo uno de nuestros objetivos, volviendo a reducir nuestra dependencia del euro. A pesar de que no siempre nos es posible perseguir todos los objetivos al realizar una nueva adquisición, ya que dependeremos de las oportunidades que nos vaya dando el mercado, tras esta incorporación, la de Abbvie y la de 3M volvemos a disminuir nuestra dependencia del Euro, la reducimos por debajo del 63%y aumentamos al 28.5% nuestra cartera en $.

 

Continuamos valorando la posibilidad de introducir una nueva moneda y los candidatos que barajamos serian el dólar canadiense o el franco suizo. La diversificación es uno de los pilares de nuestra cartera, nos da mucha tranquilidad y confianza, ese movimiento también nos permitiría aumentar nuestra diversificación por países matando dos pájaros de un tiro.